夹层融资这种东西最初诞生在华尔街,原本是用来指代次级债券和垃圾债券之间的一个债券等级,后来被引申到公司财务上。
这种融资本质上仍然属于公司债务的一种,但没有担保,并且往往伴生一定的债转股条件,利率越低,投资者权益认购权就越多。
通俗来说,就是一种贷款,这种贷款没有担保,但是附带了债转股的条件,符合条件情况下,投资者有权把债务转变成所投资公司的权益,也就是股份。
俗称的债转股就是夹层融资的一种,这种融资一般出现在创业轮融资之后,IPO之前。
都说纳斯达克上市简单,那也只是相对来说。实际上,能够在纳斯达克上市的公司,本就已经是自己行业内的佼佼者,同样要有相对良好的业绩表现。在这里,上市企业是和全球数千家上市公司一起竞争投资者的关注和青睐。
纳斯达克是公平的,也是无情的,如果业绩表现不好或未来没有发展潜力和想象空间,最终的结局只能是交易量不足,换手率低,股值上涨空间小。
这也是为什么有那么多国内公司在纳斯达克上市后又是后悔,又是私有化退市,然后去国内A股排队重新上市的原因。
因此,即使是纳斯达克,IPO也不是那么容易的,在IPO之前,如果不想继续做股权融资摊薄股份,却又需要新的融资解决企业的发展资金问题,那么夹层融资就是非常好的选择了。
在这种融资条件下,即使债转股,往往转的也是上市后的认购权,类似国内股票的打新股,而非上市前的初始股权。
这样,就可以让融资人在上市前既不用进一步稀释股票,又能获得支撑企业进一步发展的资金,更有利于未来IPO的推进。
莫瑞兹考虑良久,不得不说,相对比起Matrix的股权融资,夹层融资的诱惑力小了不少。就算获得Matrix的认购权益,也只能获得IPO后新股上涨的溢价收益,对比起股权融资最低100%的收益率,实在没有什么诱惑力。
但相应,也降低了风险,保底百分之二十的收益率对于三亿五千万美元来说,就是七千万美元的利润。这个利润红杉至少可以分到百分之四十,也就是两千八百万美元。
“我会向中间人转达你的建议,当然最后还要看投资人的意思,你知道,这支八号基金和红杉前七支基金不同,投资人有相当大的话语权。”莫瑞兹透过圆圆的眼镜片冷静的看着张晨,清瘦的脸上看不出表情。
张晨微笑道:“当然可以,如果科赫兄弟不同意这两个方案,尽快告知我,以便我可以找其他的融资渠道。”
莫瑞兹心中突然有一种奇怪的感觉,张晨似乎并不在意科赫兄弟这三亿五千万美元的资金,难道他真的
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